Mehrere Nachzügler: Es hagelt in der Schweiz gleich nochmals Aktienumstufungen

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Gestern Montag zählte ich seit Donnerstag nicht weniger als zwölf Umstufungen oder Erstabdeckungen für Aktien aus der Schweiz – von "A" wie Adecco bis "Z" wie Zurich Insurance. Keine 24 Stunden später sind es nun sogar deren 15. Kein Zweifel: Die Aktienanalysten sind zurück aus den Skiferien.

Unter die Räder geraten die Valoren von EFG International. UBS-Analyst Daniele Brupbacher erhöht sein 12-Monats-Kursziel zwar auf 9 (zuvor 7,80) Franken, geht gleichzeitig jedoch von "Buy" auf "Neutral". Brupbacher lobt die konsequente Strategieumsetzung. Dennoch hält er die Aussichten beim Vermögensverwalter mittlerweile für eingepreist und gibt deshalb den Aktien von Julius Bär den Vorzug. Diese preist er neuerdings mit einem 12-Monats-Kursziel von 73 (zuvor 64) Franken an.

In die andere Richtung geht es für die Inhaberaktien der Swatch Group – selbst wenn die Börsenreaktion eher etwas unterkühlt ausfällt. Analyst Piral Dadhania von der Royal Bank of Canada erhöht sein Anlageurteil für die Valoren von "Underperform" auf "Sector Perform" und zieht das Kursziel auf 270 (zuvor 230) Franken nach. Der Analyst sieht im Uhrenhersteller einen Gewinner der partiellen Wiederöffnung der chinesischen Wirtschaft nach pandemiebedingten Schliessungen. Ausserdem sieht er die Swatch Group von neuen Produkten und den in der Vergangenheit eingeleiteten Sparmassnahmen profitieren.

Nach unten geht es für die Aktien von Sika. Die Zürcher Kantonalbank streicht letztere für jene der Swisscom aus dem "Portfolio Schweiz Standardwerte". Beide Papiere bleiben mit "Übergewichten" eingestuft. Mit diesem Schritt rüstet sich die Zürcher Bank für eine erneute Börsenkorrektur.

Mein Bauchgefühl sagt mir, dass in den nächsten Tagen weitere Aktienumstufungen eintreffen werden – zumal Sika morgen Mittwoch die Jahresberichterstattung einläutet. Ich rechne mit der einen oder anderen positiven Ergebnisüberraschung, sehe bei einigen Unternehmen aber auch Raum für Enttäuschungen. Alleine schon das dürfte nicht ohne grössere Aktienumstufungen bleiben.

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In der Altjahreswoche wurden der SIX Swiss Exchange nur einige kleinere Titelkäufe und –verkäufe aus dem Verwaltungsrat oder der Teppichetage hiesiger Unternehmen gemeldet. Die letzte Transaktion des alten Jahres hat es allerdings in sich, trennte sich beim Finanzdienstleister Compagnie Financière Tradition (CFT) ein nicht namentlich bekanntes Mitglied der Geschäftsleitung doch von Inhaberaktien mit einem Marktwert von gut 14 Millionen Franken.

Ich berichtete im vergangenen Mai von einer Kaufempfehlung durch die Finanzwertespezialisten von Keefe Bruyette & Woods. Der bekannte Analyst René Locher preist die dividendenstarken Aktien mit "Outperform" und einem Kursziel von 153 Franken an. Er deckt die Valoren übrigens im Auftrag des Unternehmens selber ab.

Locher streicht neben der gesunden Bilanz auch die starke Eigenkapitalbasis, die geringe Kapitalbindung sowie die hohen Nettobarmittel her vor. Die Kombination aus vergleichsweise stabiler Kursentwicklung und attraktiv hoher Dividendenrendite macht die Aktien seines Erachtens insbesondere für einkommensorientierte Aktieninvestoren interessant. Er lobt zudem die mittelfristigen Wachstumsaussichten sowie das erfahrene Management und dessen einwandfreier Leistungsausweis.

Allerdings mahnte ich im Mai wie folgt:

So weit, so gut – wäre da nicht der sehr enge Markt dieser Aktien. Da gibt es doch tatsächlich Tage, an denen nicht einmal 10 Titel die Hand wechseln. Ausserdem beträgt die Differenz zwischen den Geld- und Briefkursen gut und gerne mehrere Franken.

...und...

Anlegerinnen und Anlegern sollten bei schlecht handelbaren Aktien stets im Hinterkopf behalten, dass der enge Markt ein zweischneidiges Schwert sein kann. Das gilt ganz besonders für die Spezies des Trittbrettfahrers. Einsteigen ist das eine – wieder auszusteigen das andere.

Damals wusste ich noch nicht, dass es einem Mitglied der Geschäftsleitung gelingen würde, sich dennoch von einem millionenschweren Aktienpaket zu trennen.