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Etwas mehr als vier Wochen ist es nun her, dass ich von einer taktischen Kaufempfehlung aus den Handelsräumen der Credit Suisse für die Aktien von Straumann berichtete. Ich zeigte mich überrascht, lagen die Valoren des Weltmarktführers aus Basel damals gegenüber dem Stand von Anfang Jahr doch mit knapp 33 Prozent im Plus.
Mich irritierte zudem, dass der hauseigene Analyst die Aktien des Dentalimplantateherstellers zwar ebenfalls mit "Outperform" anpries – das Kursziel mit 140 Franken allerdings kaum noch Raum nach oben erahnen liess.
Nach der Veröffentlichung der Quartalsumsatzzahlen von Anfang Mai erhöhte der Credit-Suisse-Analyst sein Kursziel dann – wenn auch nur unwesentlich - auf 150 Franken.
Als am vergangenen Mittwoch die Kurse der hiesigen Medizinaltechnikaktien ins Purzeln gerieten, wurde die Grossbank bei Straumann in der Region von 130 Franken auf ihrer taktischen Kaufempfehlung aus dem Sattel geworfen. Rückblickend wurde sie auf der Titelposition etwas gar unglücklich ausgestoppt, setzte am Donnerstag und Freitag doch bereits wieder eine Kurserholung ein.
Kursentwicklung der Straumann-Aktien seit Januar (Quelle: www.cash.ch)
Was genau die Kurse purzeln liess, ist nicht bekannt. Ich schrieb am Freitag wie folgt:
...und weiter ...
Mein Bekannter vermutet, dass es sich bei den Kursverlusten bei hiesigen Medizinaltechnikaktien gar um Spekulationen gegen die Empfehlung vom Vorabend handeln könnte. Zugegeben: Diese Erklärung mutet gar abenteuerlich an. Eine andere Erklärung finde ich allerdings immer noch nicht.
Momentan ist die Credit Suisse an der Schweizer Börse übrigens nur noch mit einer taktischen Kaufempfehlung für die Valoren des Bauchemiespezialisten Sika im Rennen. Womöglich steht diese unter einem besseren Stern.
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Stratege Albert Edwards von der Société Générale ist bekannt dafür, kein Blatt vor den Mund zu nehmen. Und er gilt als ein unverbesserlicher Pessimist – zumindest was die Aktienmärkte anbetrifft.
In den vergangenen Wochen und Monaten machte Edwards aber vor allem deshalb von sich reden, weil er den Unternehmen Preistreiberei vorwarf. Er spricht von "Gier-flation" und glaubt, dass sich die Preistreiberei sogar rächen und an den Börsen zu Verwerfungen führen könnte.
Höhenflug des Nasdaq-100-Index über die letzten Wochen (Quelle: www.cash.ch)
In seinem neusten Werk äussert sich der SocGen-Stratege zur jüngsten Rally an den Aktienmärkten. Dieser Rally sei nicht zu trauen, so lautet seine wenig überraschende Botschaft. Seines Erachtens wird die Stimmung momentan durch unbegründeten Optimismus seitens der Banken und ihren Aktienanalysten angeheizt.
Regelmässige Leserinnen und Leser meiner Kolumne wissen, dass ich Edwards Vorwurf der Preistreiberei teile. Was die Rally an den Aktienmärkten anbetrifft, sehe ich die Dinge etwas differenzierter. Doch auch mir scheinen sich die Kurse bei vielen Unternehmen zuletzt etwas stark von der eigentlichen Gewinnentwicklung nach oben abgekoppelt zu haben...
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Das Geheimnis für Börsenerfolg
'1974 hielt Andre Kostolany an der Uni Mannheim einen Vortrag. Das Audimax war brechend voll, denn „Kosto“ war damals bereits eine lebende Börsenlegende. „Meine lieben jungen Börsenfreunde“ sagte er, „ich schreibe Ihnen jetzt die Erfolgsformel für erfolgreiches Handeln an den Aktienmärkten an die Tafel: T= L P“. Ich machte gerade meinen Statistik-Schein und war verblüfft. Diese Gleichung war mir unbekannt. Die Lösung war trivial: Tendenz= Liquidität und Psychologie. Wobei Liquidität für eine expansive oder restriktive Notenbankpolitik steht und Psychologie für die Stimmung der Anleger."
Was an der Börse wirklich zählt
Februar 2023
„Es gibt zwei Arten von (Börsen-)Prognostikern: die einen, die nichts wissen und die anderen, die nicht wissen, dass sie nichts wissen“
J.K. Galbraith