Diese Woche veröffentlichte ARK Invest mit Gründerin Cathie Wood eine aktualisierte Tesla-Bewertung. Das neue Kursziel liegt bei bis zu 2'600 US-Dollar bis 2029. Damit würde der Autobauer einen Wert von mehr als acht Billionen US-Dollar erreichen. Das sind Zahlen, die eine satte Steigerung in den kommenden fünf Jahren bedeuten.

Doch die Tesla-Aktie hat schon in der Vergangenheit enorme Zuwächse verzeichnet. Zum Handelsbeginn am Mittwoch sind sie in den letzten fünf Jahren etwa um das Zwölffache gewachsen. Das entspricht einer durchschnittlichen Jahresrendite von fast 65 Prozent. Dieser Anstieg kann niemanden allzu sehr überraschen - gerade, wenn man Cathie Wood kennt. Sie setzt die Kursziele immer hoch an.

Üblicherweise stellen Kursziele dar, wie Analysten die Aktienentwicklung in den kommenden zwölf Monaten einschätzen. Die Tesla-Preisziele der Wall Street gehen nicht in die gleiche Richtung wie die von Wood. Das von «FactSet» aggregierte durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei etwa 183 US-Dollar pro Aktie, etwa 10 US-Dollar weniger als vor einem Jahr.

ARK rechnet mit Teslas Robotaxi-Netzwerk

Mehr Wettbewerb, höhere Zinssätze und ein langsameres Wachstum der Elektrofahrzeugnachfrage sind Gründe, warum die Wall Street vorsichtig ist. Nichts davon scheint hingegen Wood zu stören. Der überwiegende Teil ihres Schätzwertes geht aus selbstfahrenden Autos hervor, die Tesla anbieten will, aber noch nicht entwickelt hat.

«Unser Vertrauen in die Fähigkeit von Tesla, innerhalb der nächsten fünf Jahre ein Robotaxi-Netzwerk zu starten, ist erheblich gestiegen», heisst es im Bericht. ARK verweist auch auf die kommende Robotaxi-Veranstaltung am 8. August, den kürzlich durchgeführten kostenlosen, vollständig autonomen Fahrversuch und den Verkauf von FSD durch Tesla in China als Gründe für ihr gesteigertes Vertrauen.

Teslas Geschäftsmodell «sollte sich von einmaligen Fahrzeugverkäufen zu einer wiederkehrenden Umsatzbasis wandeln, da jedes Auto zu einer KI-gestützten Cashflow-Generierungsmaschine wird», schreibt ARK weiter.

Woods Ziel ohne selbstfahrende Autos liegt bei 350 US-Dollar pro Aktie im Jahr 2029. Dieser Preis würde den Anlegern durchschnittlich etwa 15 Prozent pro Jahr einbringen. ARK nennt dieses Ergebnis «unwahrscheinlich».

Bis 2029 prognostiziert die amerikanische Investmentgesellschaft einen Elektrofahrzeugabsatz von 5,8 Millionen Autos. Es wird erwartet, dass das Geschäft eine operative Marge von etwa 30 Prozent erwirtschaftet. Das ist etwa das Vierfache des Branchendurchschnitts. Der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) von Robotaxis wird voraussichtlich etwa 241 Milliarden US-Dollar betragen.

Teslas Aktien erhielt durch Woods Analyse Aufwind. Am Dienstag ging der Titel mit 170,66 Dollar aus dem Handel. Am Mittwoch folgte die ARK-Analyse. Sie half, die Aktie auf 177,29 Dollar zu hieven. Unterstützung kam zudem von den US-Inflationsdaten, die ebenfalls am Mittwoch eintrafen.

(cash)