Die Aktien von U-Blox geben am Freitag zur Eröffnung um 2,7 Prozent ab und notieren bei 77,40 Franken. Damit unterbrechen sie ihre positive Jahresbilanz von rund 9 Prozent Kursgewinn.

Kursentwicklung von U-blox.

Der heutige Verlust überrascht nicht: Diese Woche verkündete das Zürcher Unternehmen seine Zahlen zum Geschäftsjahr 2024. Dabei sank der Umsatz um gut die Hälfte und der Reinverlust verringerte sich um 88,9 Millionen Franken. Die Umsätze gingen den Angaben zufolge in den meisten Regionen und Märkten zurück, was vor allem auf den Lagerabbau bei den Kunden zurückzuführen gewesen sei. Dementsprechend - und wie erwartet - wurde keine Dividende vorgeschlagen. Vergangenes Geschäftsjahr war noch ein Betrag von 1,00 Franken pro Aktie zur Ausschüttung gelangt.

Positiver ist das neue Kursziel der Bank Vontobel: Sie ändert ihr Rating für die Aktien auf «Buy» von «Hold» mit einem neuen Kursziel von 105 Franken. Daraus ergibt sich ein Gewinnpotenzial von fast 35 Prozent.

Zuvor veranschlagte der Analyst das Ziel bei 69 Franken - mehr als 50 Prozent tiefer als das neue Preisziel. Der zuständige Analyst erwartet eine deutliche Verbesserung der Konzernmargen und der Cash-Generierung ab dem zweiten Halbjahr 2025. Dies dank des Ausstiegs und des erneuten Fokus auf das Segment Positioning.

Mitte Januar hatte U-Blox bekannt gegeben, sich von seinem Cellular-Geschäft zu trennen, um sich stärker auf das lokale Geschäft zu konzentrieren. Der Ausstieg aus Cellular sei die «beste Lösung», um die langfristige strategische Ausrichtung und die Effizienz des Unternehmens sicherzustellen, hiess es von Unternehmensseite.

Der Vontobel-Analyst betonte damals bereits: «Die Trennung von den Cellular-Aktivitäten ist positiv und das dürfte auch der Markt so werten.» Denn das Geschäft habe in den vergangenen Jahren nicht nur deutliche Verluste geschrieben, sondern zusätzlich einen nennenswerten Teil der Entwicklungsgelder verschlungen und das höhermargige GNSS-Geschäft überschattet.

Er ist der Meinung: Nun sollte sich eine klare Besserung der Profitabilität zeigen und die Nachfragebelebung dürfte die Bemühungen von u-blox unterstützen, wieder eine starke Marge zu erzielen. Andere Analysten sind zurückhaltend. Fünf von sechs Analysten vergeben lediglich ein «Hold»-Rating, während das durchschnittliche Kursziel bei 69,50 Franken zu stehen kommt. Der Analyst der Zürcher Kantonalbank (ZKB) betont jedoch auch, es gebe «mehr positive als negative Signale».

(cash)