Die Aktien des Zementherstellers Holcim gewinnen am Montag 0,4 Prozent auf 73,82 Franken, während der Gesamtmarkt gemessen am Swiss Market Index (SMI) 0,1 Prozent tiefer steht. Der Titel hat seit Jahresbeginn 11 Prozent zugelegt und befindet sich nun auf dem höchsten Stand seit Anfang April 2015.
Holcim hat im vergangenen Jahr zwar weniger umgesetzt, aber operativ ein Rekordergebnis erzielt. Der Umsatz fiel um 7,5 Prozent auf 27,0 Milliarden Franken. Dies ist aber insbesondere auf die Verkäufe der Zementgeschäfte in Indien und Brasilien zurückzuführen. Zudem hat der starke Franken das Resultat belastet. Auf vergleichbarer Basis wäre der Umsatz um 6,1 Prozent gestiegen, teilte der weltgrösste Zementkonzern mit.
Der wiederkehrende Betriebsgewinn EBIT kletterte ganz leicht um 0,2 Prozent auf 4,76 Milliarden Franken. Das sei ein neuer Rekord, wie Holcim Ende Februar mitteilte.
Als Folge dieser Resultate erhöhen Analysten ihre Kursziele für den Zementkonzern aus Zug weiter. Julius Bär steigerte beispielsweise bei einem “Buy”-Rating das Ziel von 75 auf 85 Franken. Holcim habe im vierten Quartal klar oberhalb der Erwartungen abgeschnitten, schreibt Analyst der zuständige Analyst. Auch der Ausblick des Managements töne zuversichtlich und es bestehe weiteres Potenzial bei der Kostenkontrolle. Allerdings bleibe der Konzern stark vom zyklischen Bausektor abhängig und auch die Gefahr von steigenden Material- und Energiekosten sei noch nicht gebannt, so der Experte weiter.
Ähnlich klingt es bei der Bank Vontobel: Das Kursziel wird am Montag bei einer gleichbleibenden Kaufempfehlung von 75 auf 79 Franken angehoben. Er habe seine Schätzungen im Nachgang der Zahlenvorlage angehoben, schreibt der Vontobel-Analyst. Die Anpassungen nehme er insbesondere aufgrund höherer Margenannahmen vor, während er auch im nun laufenden Geschäftsjahr einen robusten Free Cashflow erwarte.
Trotz der nach wie vor schwachen europäischen Märkte bleibe die Wachstumsdynamik insgesamt robust mit Aufwärtschancen für die Schätzungen aufgrund potenziell schnellerer Nachfrageverbesserungen, so der Analyst von Vontobel weiter. Zusammen mit einer Dividendenrendite von 4 Prozent und einem Rückkauf von mehr als zwei Prozent der Marktkapitalisierung bleibe die Gesamtrendite für die Aktionäre attraktiv.
Die von Bloomberg befragten Analysten empfehlen den Titel in absoluter Mehrheit zum Kauf - fünfzehn “Buys”, neun “Holds” und zwei “Sells”. Das durchschnittliche Kursziel hat sich in den letzten Monaten kontinuierlich nach oben bewegt und liegt bei gut 75 Franken - knapp oberhalb des aktuellen Preises für eine Holcim-Aktie.
(cash)
