Die Futures auf den S&P 500 Index stiegen am Dienstagmorgen um 1,4 Prozent, während die Kontrakte auf den Nasdaq 100 um 1,8 Prozent zulegen. Auch anderswo erholten sich die Märkte: Der japanische Topix legte um über 8 Prozent zu, da der Yen nach einem fünftägigen Anstieg gegenüber dem US-Dollar schwächer wurde.

Der S&P 500 fiel in den letzten drei Sitzungen um 6 Prozent. Die Turbulenzen wurden durch Daten der letzten Woche ausgelöst, die einen Anstieg der US-Arbeitslosigkeit zeigten und Anleger befürchten liessen, ob die Federal Reserve schnell genug handelt, um die Zinsen zu senken und eine Rezession abzuwenden. Der risikoscheue Handel beschleunigte die jüngste Abkühlung des globalen Aufschwungs bei künstlicher Intelligenz, der die Aktien vor wenigen Wochen noch auf Rekordhöhen getrieben hatte.

Die Frage ist, ob sich die Verluste fortsetzen werden und wenn ja, um wie viel. "Die tatsächlichen Verkäufe an den Aktienmärkten waren im Vergleich zu der Panik, die in den letzten 24 Stunden über soziale Medien zum Ausdruck kam, gering", schrieb Mike O’Rourke, Chefmarktstratege bei Jonestrading, in einem Bericht. "Eine Korrektur von 10 Prozent oder mehr ist angesichts einer solchen Marktstärke absolut angemessen."

Die Lockerung des Yen sorgte am Dienstag für etwas Erleichterung, nachdem die Währung im Zuge der Zinserhöhung der Bank of Japan letzte Woche stark angestiegen war. Dies hatte eine Abwicklung von Carry Trades ausgelöst, also von Krediten zu niedrigen Zinsen in Japan, um den Kauf von höher rentierlichen Vermögenswerten anderswo, wie etwa Technologieaktien, zu finanzieren.

"Eine Rezession ist in den USA unwahrscheinlich, es sei denn, ihr geht eine Finanzkrise voraus, die eine wirtschaftsweite Rezession verursacht", schrieb Ed Yardeni von Yardeni Research in einem Bericht. "Vielleicht ist die Carry-Trade-Katastrophe eine solche Finanzkrise und wird eine Kreditklemme und eine Rezession auslösen? Das glauben wir nicht."

Die Sorgen vor einem abrupten Abschwung wurden durch Zahlen vom Montag etwas zerstreut, die zeigten, dass der US-Dienstleistungssektor im Juli gewachsen ist, nachdem er einen Monat zuvor den schlimmsten Rückgang seit vier Jahren verzeichnet hatte. Die in den kommenden Wochen veröffentlichten Wirtschaftsdaten werden entscheidend sein, um den nächsten Schritt der Fed und die Richtung der Aktienkurse einzuschätzen.

"Ein einziger Wert allein reicht nicht aus, um die Wachstumsängste zu ändern", schrieb Andrew Tyler von JPMorgan Chase & Co. in einer Mitteilung an Kunden. "Um eine entscheidende Erholung zu erleben, müssen wir aufeinanderfolgende positive Überraschungen bei den Makrodaten sehen, darunter Einzelhandelsumsätze und, noch wichtiger, eine positive Veränderung bei den Nonfarm-Payrolls vom 6. September."

(Bloomberg)