Geldmarkthändler sind bereits länger deutlich optimistischer bezüglich der anstehenden Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank als die Währungshüter selbst, die ja immerhin die Zinssätze festlegen. Ein einzelner, unbekannter Händler hat nun mittels Optionen auf den Drei-Monats-Euribor eine Position aufgebaut, die auf eine doppelt so starke Lockerung setzt wie der Marktdurchschnitt.
Zinsswaps, die an die Sitzungstermine der EZB gekoppelt sind, implizieren derzeit eine Zinssenkung um anderthalb Viertelpunkte bis Juni. Das ist deutlich weniger als zu Beginn des Jahres, als noch drei Viertelpunkt-Zinssenkungen der Konsens des Marktes waren. Ausschlaggebend für die zurückgeschraubten Wetten waren unter anderem eine Reihe guter US-Wirtschaftsdaten.
Grosser Profit bei kleinem Einsatz
Der erwähnte Händler hat sich diesen Rückzug offenbar zunutze gemacht und Optionen gekauft, die an Dreimonats-Euribor-Futures gebunden sind und die ausbezahlt werden, wenn die EZB ihren Einlagensatz bis Juni um 75 Basispunkte auf 3,25 Prozent senkt. Das berichten zwei Londoner Händler, die nicht namentlich genannt werden wollen.
Die Wette des einzelnen Händlers ist nicht besonders gross, der maximale Gewinn würde 8,3 Millionen Euro betragen. Dafür wäre sie umso profitabler — es wäre das Zehnfache des Einsatzes.
Die in dieser Woche anstehenden revidierten Wachstumszahlen für das vierte Quartal des Euroraums werden voraussichtlich die Stagnation des Bruttoinlandsprodukts bestätigen, wie eine Bloomberg-Umfrage zeigt. Die deutsche Wirtschaft dürfte zu Beginn des Jahres wahrscheinlich wieder nicht gewachsen sein, zeigt die Umfrage im Einklang mit der Bundesbank.
EZB-Ratsmitglied Fabio Panetta hatte am Wochenende in Genua gesagt, dass "der Zeitpunkt für eine Umkehr des geldpolitischen Kurses schnell näher rückt". Ähnlich sieht das sein ebenfalls im Taubenlager der EZB gesehener portugiesischer Kollege Mario Centeno, der letzte Woche meinte: "Wir können keine Wirtschaft haben, die nicht wächst, das ist meine Hauptsorge für Europa."
(Bloomberg)
