Die Tech-Investorin Cathie Wood hat mit dem Kauf von Tesla-Aktien begonnen, nachdem sie diese im letzten Jahr grösstenteils verkauft hatte. Ihre Käufe kommen zu einer Zeit, in der sich die Aussichten der Wall Street für den Elektrofahrzeughersteller von Elon Musk rapide verschlechtern. Die von Woods Firma Ark Investment Management verwalteten Fonds haben laut Bloomberg-Daten zwischen dem 20. Dezember und dem 3. Januar rund 216’000 Aktien des Unternehmens gekauft.
Die Einschätzung der Analysten zu Tesla verschlechtert sich zusehends, da sich eine Verlangsamung im Markt für Elektromobilität abzeichnet, die staatlichen Anreize auslaufen und die billigeren Modelle des chinesischen Konkurrenten BYD die Führungsposition des Unternehmens bedrohen. Die Tesla-Aktien fielen am Mittwoch um 4 Prozent und schlossen bei 238 Dollar. Die 12-Monats-Konsens-Gewinnschätzungen für Tesla sind im vergangenen Jahr um mehr als 20 Prozent gesunken, während sie für den S&P 500 Index um 6 Prozent gestiegen sind. Die Konsensbewertung der Analysten für den Elektroautohersteller ist auf den niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren gesunken.
Während sich das Wachstum der Branche voraussichtlich verlangsamen wird und China auf dem besten Weg ist, der grösste Pkw-Exporteur der Welt zu werden, glaubt Wood, dass Tesla in der Lage ist, mehr Marktanteile zu erobern, da Konkurrenten wie GM und Ford aufgrund von Rentabilitätsproblemen von ihren Plänen betreffend der Elektromobilität Abstand nehmen. "Es gibt mehr Anteile für Tesla und andere, die sich dafür entscheiden", sagte Wood letzte Woche bei Bloomberg TV.
Arks Analyse von Tesla ergibt eine Preisschätzung von 2000 Dollar pro Aktie im Jahr 2027, während das Bullen- und Bären-Szenario bei 2500 beziehungsweise 1400 Dollar pro Aktie liegen. Der Flaggschiff-Fonds von Ark ist in den letzten 12 Monaten um 59 Prozent gestiegen, während der Nasdaq 100 Index um 51 Prozent zulegte.
BYD droht Wachstumshalbierung
Dass der Wind für die Hersteller von Elektroautos an der Börse rauer wird, zeigen auch die Aktivitäten der Short-Seller. Die Bärenwetten gegen den chinesischen Hersteller BYD sind auf den höchsten Stand seit September gestiegen und spiegeln die Befürchtung wider, dass sich das Umsatzwachstum beim grössten Tesla-Konkurrenten aufgrund des zunehmenden Wettbewerbs verlangsamen könnte.
Den Daten von IHS Markit zufolge machten die Leerverkäufe von BYD-Aktien am 1. Januar etwa 5,5 Prozent des Streubesitzes in Hongkong aus. Das Put-Call-Verhältnis auf der Grundlage des gesamten offenen Interesses ist im letzten Monat gestiegen, was auf einen wachsenden Pessimismus unter den Optionshändlern hindeutet, obwohl das Unternehmen im letzten Quartal mehr Elektrofahrzeuge als Tesla Inc. ausgeliefert hat. Lesen Sie mehr: Tesla fällt bei EV-Verkäufen im Quartal hinter BYD zurück, da sich das Wachstum verlangsamt
BYD gilt als Indikator für den chinesischen Markt für Elektrofahrzeuge - den grössten der Welt - und die Positionierung bietet eine Momentaufnahme der zunehmenden Sorgen über die Aussichten des Sektors. Der Gegenwind nimmt zu, da Peking darum kämpft, das Wachstum anzukurbeln, und der Wettbewerb immer härter wird. UOB Kay Hian prognostiziert, dass sich das Wachstum der EV-Verkäufe in China bis 2024 auf 17 Prozent halbieren wird.
"Angesichts des hohen Basiseffekts im Jahr 2023 und der schwachen Konsumentennachfrage in einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld in China gibt es Bedenken hinsichtlich der Wachstumsdynamik von BYD in diesem Jahr", so Andy Wong, Fondsmanager bei LW Asset Management Advisors. Die Fahrzeugverkäufe von BYD werden in diesem Jahr voraussichtlich um 24 Prozent auf 3,7 Millionen Einheiten steigen, nachdem sie 2023 um über 60 Prozent zugenommen haben, so die von Bloomberg zusammengestellten Daten. Laut HSBC Qianhai Securities sollen 2024 über 150 neue Modelle in China auf den Markt kommen, davon 80 Prozent Elektrofahrzeuge.
BYD-Aktie bereits im Rückwärtsgang
Die schwierigen Aussichten belasten die BYD-Aktie, die seit Mitte November um 16 Prozent gesunken ist und damit schlechter abschneidet als ihr kleinerer Konkurrent Li Auto, der 12 Prozent verlor. Ein globaler Branchenindex fiel in diesem Zeitraum um etwa 3 Prozent. Analysten gehen davon aus, dass BYD einem wachsenden Wettbewerb durch Konkurrenten ausgesetzt sein wird, die unter anderem die Möglichkeiten des Smartphone-Titan Huawei Technologies nutzen.
BYD hat zwar sein Absatzziel von drei Millionen Einheiten für 2023 erreicht, doch die entscheidende Frage ist nun, ob das Unternehmen weiterhin Preisnachlässe im Einzelhandel anbieten kann, um die Lücke zwischen den Verkaufs- und Durchverkaufsraten zu verringern. Dies ist insbesondere angesichts der wachsenden Konkurrenz durch andere Technologieunternehmen bedeutend, schreiben die Analysten von Morgan Stanley, darunter Tim Hsiao, in einer Mitteilung.
Allerdings könnten der jüngste Rückgang der Lithiumpreise und die robuste Nachfrage aus Übersee das Unternehmen in die Lage versetzen, im Jahr 2024 aggressivere Werbeaktionen anzubieten, fügten sie hinzu. "In Anbetracht des verstärkten lokalen Wettbewerbs durch andere chinesische Elektroautohersteller, insbesondere durch die Einführung mehrerer Modelle von Marken, die auf Huawei aufbauen, werden die Anleger hinsichtlich der nachhaltigen Marge von BYD vorsichtig", sagte Xiadong Bao, Fondsmanager bei Edmond de Rothschild Asset Management.
(cash/Bloomberg)
