Einige der von Tesla hergestellten Elektrofahrzeuge könnten im Jahr 2024 in den USA und einigen europäischen Ländern keinen Anspruch mehr auf staatliche Subventionen haben, was zu einem weiteren Druck auf die Einnahmen des Unternehmens führen würde. Dies passiere vor dem Hintergrund, dass die Nachfrage nach diesen Fahrzeugen ohnehin voraussichtlich nachlassen wird, so Analysten.

"Der Verlust dieser Anreize könnte das Risiko weiterer Preissenkungen erhöhen, wenn Tesla im nächsten Jahr weiterhin auf Wachstum drängt", schrieb Matt Portillo, Analyst bei Tudor, Pickering, Holt & Co., am Dienstag in einer Notiz. Portillo geht ausserdem davon aus, dass die Auslieferungen von Tesla in den letzten drei Monaten des Jahres 2023 hinter den durchschnittlichen Erwartungen der Analysten zurückbleiben werden.

Die jüngsten düsteren Kommentare von Analysten verstärken den allgemeinen Trend, dass die Wall Street die Ergebnisse von Tesla immer schlechter einschätzt. Laut von Bloomberg zusammengestellten Daten sind die durchschnittlichen Gewinnprognosen der Analysten für das vierte Quartal im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 55 Prozent gesunken, während die Gewinnerwartungen für 2024 im gleichen Zeitraum um 43 Prozent gefallen sind.

Laut Bloomberg-Daten gehen Analysten davon aus, dass der von Elon Musk geführte Autohersteller in dem am 31. Dezember endenden Quartal durchschnittlich über 481'000 Elektrofahrzeuge ausliefern wird. Portillo – der eine Verkaufsempfehlung für die Aktie hat – geht davon aus, dass diese Zahl bei rund 470'000 Einheiten liegt.

Der Analyst von RBC Capital Markets, Tom Narayan, der Tesla mit einer Kaufempfehlung bewertet, erwartet Auslieferungen von rund 476'000 Autos. Am Montag senkte Narayan seine Lieferschätzungen für Tesla für 2024 und 2025, um ein "bescheideneres Wachstum" bei den Verkäufen von Model 3 und Model Y widerzuspiegeln. Er wies auf Gegenwind hin, zu dem verstärkter Wettbewerb und der Verlust staatlicher Anreize gehören.

Einige Varianten von Teslas Massenmarktautos Model 3 werden nächstes Jahr voraussichtlich die volle Steuergutschrift des Bundes verlieren, sagte Narayan. Das Unternehmen könnte in Frankreich und Deutschland mit ähnlichen Problemen konfrontiert sein, sagte Portillo von Tudor.

Preis für neue Elektrofahrzeuge ist seit 2022 gesunken

Diese Subventionsprobleme werden zu einem branchenweiten Rückgang der Nachfrage nach Elektrofahrzeugen hinzukommen, der nun allgemein erwartet wird, nachdem Tesla bei seinen Ergebnissen für das dritte Quartal im Oktober erstmals die rote Flagge geschwenkt hatte. Auf diese Warnungen folgte eine Flut ähnlich düsterer Prognosen zu Elektrofahrzeugen von etablierten Automobilherstellern wie General Motors und Ford, dem Mietwagenunternehmen Hertz sowie mehreren Elektrofahrzeuglieferanten.

Ein grosser Teil der allgemeinen Schwäche bei Elektrofahrzeugen ist darauf zurückzuführen, dass die Gruppe der begeisterten Erstanwender, die eifrig in neue Technologien investieren, möglicherweise erschöpft ist, während die Mainstream-Käufer angesichts der hohen Preise und des noch jungen Ökosystems für Elektrofahrzeuge auf der Hut sind.

"Der durchschnittliche Preis für neue Elektrofahrzeuge ist seit 2022 um etwa 21 Prozent gesunken. Dennoch bleiben die Verbraucher zurückhaltend, wenn es darum geht, den Sprung zu wagen, wobei die meisten die Zuverlässigkeit der Batterien, den Mangel an verfügbaren öffentlichen Ladestationen und die Zeit, die zum vollständigen Aufladen erforderlich ist, als entscheidende Faktoren nennen und physische Hürden, die sie nicht überwinden können", schrieb Cowen-Analyst Jeffrey Osborne in einer Mitteilung an Kunden.

Infolgedessen sind die Gewinn- und Umsatzschätzungen für Tesla – das nur Elektrofahrzeuge verkauft – gesunken. Portillo und Narayan sind nicht die einzigen Analysten, die sich Sorgen um das nächste Jahr machen. Schon letzte Woche sagte der Analyst der Deutschen Bank, Emmanuel Rosner, das "grössere Risiko" für Tesla bestehe darin, dass sowohl das Wachstum als auch die Gewinne für 2024 angesichts der langsameren Einführungsrate von Elektrofahrzeugen hinter den Erwartungen zurückbleiben könnten.

Die Tesla-Aktien sind seit Jahresbeginn über 100 Prozent gestiegen. Aber die Performance der Aktie in diesem Quartal war düster, was die sich verschlechternden Aussichten für die Einführung von Elektrofahrzeugen im Jahr 2024 widerspiegelt. Tesla ist seit Ende September nur um etwa 2 Prozent gestiegen, verglichen mit der Gesamtrendite des breiteren S&P 500 Index von 11,5 Prozent.

(Bloomberg)