Sie hatte dies bereits im März im Hinblick auf die Vodafone-Transaktion in Aussicht gestellt. Der Ausblick lautet «stabil» nach zuvor «Review».
Moody's begründet die neue Einschätzung mit der kürzlich erfolgten vollständigen Übernahme von Vodafone Italia. Der Kauf in Höhe von 8 Milliarden Euro wird vollständig fremdfinanziert. Dadurch verschlechtern sich laut Moody's die Kreditkennzahlen der Swisscom. Zudem werde die Nettoverschuldung des Konzerns für einen längeren Zeitraum über der von der Schweizer Regierung festgelegten Obergrenze von 2,4 x EBITDA liegen. Damit sei die Finanzierungspolitik der Swisscom weniger konservativ als in der Vergangenheit.
Die Swisscom verfüge jedoch über eine implizite staatliche Unterstützung und eine starke Liquidität. Zudem erwartet die Ratingagentur eine erfolgreiche Integration von Vodafone Italia und eine Verbesserung der Kreditkennzahlen. Der Ausblick sei daher «stabil».
Das Rating könnte steigen, wenn sich die operative Leistung des Unternehmens verbessere und die Verschuldung sinke, hiess es. Eine weitere Herabstufung könnte jedoch erfolgen, wenn sich eine Reduzierung der staatlichen Unterstützung abzeichnet.
(AWP)
