Schweizer Aktienmarkt: Rückläufige Kurse, aber kaum Verkaufsdruck

Der cash Insider berichtet auch im Insider Briefing jeweils vorbörslich von brandaktuellen Beobachtungen rund um das Schweizer Marktgeschehen und ist unter @cashInsider auch auf Twitter aktiv.

+++

Auch bei uns am Schweizer Aktienmarkt stand das Geschehen in den letzten Tagen ganz im Zeichen von Gewinnmitnahmen. Wie in den Wochen zuvor bei steigenden Kursen, blieben die Handelsumsätze auch jetzt bei rückläufigen Kursen vergleichsweise dünn. Das wiederum lässt die Vermutung zu, dass wir es momentan mit einem Käuferstreik zu tun haben. Verkaufsdruck war kaum zu beobachten – oder wenn, dann nur bei einzelnen Aktien wie etwa bei jenen des diesjährigen Überfliegers Lonza. Händler berichteten mir von charttechnisch motivierten Verkäufen, nachdem der Kurs unter die als wichtige geltende Marke von 500 Franken gefallen war. Ausserdem hiess es, dass ausländische Momentum-Investoren sich aus den Papieren verabschiedet hätten.

Ungefragt waren das Schwergewicht Roche und bis zur Wochenmitte auch Nestlé. Gestern Donnerstag nahm Goldman Sachs die Wiederabdeckung der Genussscheine von Roche mit "Sell" und einem 12-Monats-Kursziel von 236 Franken auf. Der neuerdings zuständige Pharmaanalyst James Quigley sieht die Pharma- und Diagnostikgruppe aus Basel zwar langsam auf den Wachstumspfad zurückfinden. Dennoch sieht er nochmals Raum für negative Gewinnschätzungsrevisionen. Ausserdem schliesst Quigley weitere Rückschläge in der Forschung und Entwicklung nicht kategorisch aus. Er gibt deshalb den Aktien der Platzrivalin Novartis den Vorzug und preist diese mit einem 12-Monats-Kursziel von 109 Franken zum Kauf an.

Zur Erinnerung: Unter seinem Vorgänger Keyur Parekh wurden die Genussscheine von Roche bei Goldman Sachs noch mit "Conviction Buy" und einem 12-Monats-Kursziel von 400 Franken eingestuft – als noch Kurse von 280 Franken und mehr bezahlt wurden. Für was ein Analystenwechsel doch so alles gut sein kann...

Im allgemeinen Trubel ging gestern Donnerstag beinahe unter, dass sich bei Roche ein nicht namentlich bekannter Verwaltungsrat Inhaberaktien mit einem Verkehrswert von einer halben Million Franken angelacht hat. Zugegeben: Um ein klares Zeichen zu setzen, müsste man wohl mit ganz anderen Beträgen jonglieren. Ankeraktionär Klaus-Michael Kühne macht es mit millionenschweren Titelkäufen bei Kühne+Nagel vor.

Bei Nestlé verhält es sich anders. Es gibt kaum eine Bank, welche die Aktien des Nahrungsmittelmultis aus Vevey derzeit nicht zum Kauf empfiehlt. Dennoch gingen die Valoren am Mittwochabend – an den Schlusskursen gemessen – auf dem tiefsten Stand seit den pandemiebedingten Verwerfungen vom März 2020 aus dem Handel.

Tags darauf setzten im Laufe des Nachmittags Käufe ein – nachdem sich Firmenchef Mark Schneider an einer Investorenkonferenz von J.P. Morgan optimistisch in Bezug auf das laufende Quartal äusserte. Das zeigt, wie wenig es eigentlich braucht, um beim Indexschwergewicht für höhere Kurse zu sorgen.

Ich bin kürzlich über einen Kommentar aus der Feder von Mensur Pocinci von der Bank Julius Bär von Ende Februar gestolpert. Damals schrieb der bekannte Markttechnikexperte, dass die Nestlé-Aktie zwischen 94 und 95 Franken eine wichtige Unterstützungszone verletzt habe und gegebenenfalls sogar mit einem Rücksetzer auf 80 Franken zu rechnen sei. Dort verläuft von 2019 her eine weitere charttechnische Unterstützung.

Wenige Monate zuvor sagte Pocinci schon den Genussscheinen von Roche einen Rücksetzer in die Nähe von 205 Franken voraus. Vor wenigen Wochen wurde diese Kursprognose nur um wenige Franken verfehlt. Nun frage ich mich, ob der Markttechnikexperte auch mit jener für die Valoren von Nestlé noch Recht bekommen sollte. Eine rasche Rückkehr in die Region von 98 bis 100 Franken würde das Ganze wohl vereiteln.

Mal schauen, ob sich die jüngsten Kursavancen beim Nahrungsmittelmulti nicht doch nur wieder als ein blosses Strohfeuer erweisen – es wäre schliesslich nicht das erste Mal.

Die Aktien von Julius Bär wurden in der ersten Wochenhälfte für ein angebliches Interesse an EFG International mit Kursverlusten abgestraft. Wie Bloomberg erfahren haben will, haben in den letzten Wochen Gespräche zwischen den beiden Vermögensverwaltern stattgefunden. Reuters zufolge ist man sich allerdings nicht einig geworden.

Da zwei unterschiedliche Unternehmenskulturen aufeinandertreffen würden und die Integrationsrisiken nicht ohne wären, sieht der Analyst gewisse Hürden auf dem Weg zu einem Zusammenschluss. Er stuft die Aktien von Julius Bär wie bis anhin mit "Market Perform" und einem Kursziel von 67 Franken ein.