Auf künstlicher Intelligenz basierende Arbeitspensen beschleunigen die Nachfrage nach Rechenzentren rapide, was in den nächsten fünf Jahren die Tier-2- und Tier-3-Märkte in Europa ankurbeln dürfte. Darüber hinaus heizen die Zunahme an der Generierung von Inhalten sowie die Cloud-Migration die längerfristige Nachfrage nach lokaler Rechenzentrums kapazität weltweit und in Europa an – Entwicklungen, die durchaus überzeugende Anlagechancen in diesem Bereich eröffnen dürften.
In ihren Erstquartalsberichten 2024 hoben die grössten Technologieunternehmen, wie Microsoft, Amazon und Alphabet, KI als primären Wachstumskatalysator hervor, die nach wie vor zweistellige Wachstumsraten verzeichnen. Für die Verwirklichung ihrer KI-Ambitionen werden umfangreiche Investments erforderlich sein, die im Jahr 2024 voraussichtlich um etwa 44 % höher sein werden als im Vorjahr1.
Rechenzentren stehen im Mittelpunkt des aktuellen KI-Schubs und dienen als kritische Infrastruktur für die Expansion von KI-Technologien. In den vergangenen 12 Monaten war ein transformativer Nachfrageanstieg nach Rechenzentren zu vermerken – die Leasingvolumina im ersten Quartal 2024 überstiegen weltweit 1.800 Megawatt2, wohingegen vor nur drei Jahren die durchschnittlichen vierteljährlichen Leasingvolumina bei 200 bis 300 Megawatt lagen.
Im Kontext von KI-Implementierungen beginnt die digitale Souveränität eine zunehmend wichtige Rolle zu spielen. Bisher ging es hierbei zumeist darum, wo Daten gespeichert und verarbeitet werden. Über 70 % der europäischen Daten werden immer noch im Ausland (hauptsächlich in den USA) gespeichert. Daher wird erwartet, dass die digitale Souveränität eine Nahverlagerung von Daten begünstigt und somit eine hohe Anforderung für die Entwicklung von Rechenzentren in Europa darstellt.
Mit generativer KI geht es nicht mehr nur um den Standort der Datenspeicherung und -verarbeitung, sondern auch um die Art der Daten, die für das Modelltraining verwendet werden: Anstelle eines globalen Modells, das verallgemeinert, scheint es von Relevanz zu sein, dass Modelle auf die lokalen Gegebenheiten trainiert werden – voraussichtlich ein zusätzlicher Katalysator für die Schaffung lokalisierter Rechenzentrumskapazitäten in den kommenden Jahren.
Anlagemöglichkeiten
KI dürfte in den kommenden Jahren eine wichtige Rolle in Anlegerportfolios spielen. Da Datenzentren nicht von bestimmten „Gewinnern“ im Rennen um KI abhängig sind, bieten sie Anlegern die Chance, vom Wachstumstrend KI zu profitieren, ohne dabei idiosynkratischen Risiken ausgesetzt zu sein. Unsere Präferenz gilt den Tier-2- und Tier-3-Märkten , die nach unserem Dafürhalten von einem Wachstum der Kapazitätsanforderungen profitieren dürften. Unser Schwerpunkt liegt hierbei auf Standorten mit niedrigerer Latenz und skalierbaren Campus-Entwicklungen, die das zunehmende KI-Pensum bewältigen können.
1 Quelle: Morgan Stanley
2 Quelle: datacenterHawk
Investoren sollten vor einer Anlageentscheidung ihren Anlageberater konsultieren.
Risiko: Alle Anlagen beinhalten Risiken und können an Wert verlieren. Investitionen in den Anleihenmarkt unterliegen Risiken, einschließlich Markt-, Zins-, Emittenten-, Kredit-, Inflations- und Liquiditätsrisiken. Der Wert der meisten Anleihen und Anlagestrategien wird durch Änderungen der Zinssätze beeinflusst. Anleihen und Anlagestrategien mit längeren Laufzeiten neigen dazu, empfindlicher und volatiler zu sein als solche mit kürzeren Laufzeiten; Anleihekurse fallen in der Regel, wenn die Zinssätze steigen, und Niedrigzinsumgebungen erhöhen dieses Risiko. Reduzierungen der Kapazität von Anleihegegenparteien können zu einer verringerten Marktliquidität und einer erhöhten Preisvolatilität beitragen. Anleiheinvestitionen können bei Rücknahme mehr oder weniger wert sein als die ursprünglichen Kosten.
Es gibt keine Garantie, dass diese Anlagestrategien unter allen Marktbedingungen funktionieren oder für alle Investoren geeignet sind, und jeder Investor sollte seine Fähigkeit bewerten, langfristig zu investieren, insbesondere während Phasen eines Marktrückgangs. Prognosen, Schätzungen und bestimmte hierin enthaltene Informationen basieren auf proprietärer Forschung und sollten nicht als Anlageberatung oder Empfehlung für ein bestimmtes Wertpapier, eine bestimmte Strategie oder ein bestimmtes Anlageprodukt betrachtet werden. Aussagen zu Finanzmarkttrends oder Portfoliostrategien basieren auf den aktuellen Marktbedingungen, die Schwankungen unterliegen. Ausblicke und Strategien können ohne Vorankündigung geändert werden.
Die genannten Emittenten sind Beispiele für Emittenten, die PIMCO als bekannt betrachtet und die in die genannten Sektoren fallen können. Verweise auf bestimmte Emittenten sind nicht als Empfehlungen zum Kauf, Verkauf oder Halten von Wertpapieren dieser Emittenten gedacht und sollten nicht so interpretiert werden. PIMCO-Produkte und -Strategien können die Wertpapiere der genannten Emittenten enthalten oder auch nicht, und wenn solche Wertpapiere enthalten sind, wird keine Zusicherung gemacht, dass diese Wertpapiere weiterhin enthalten sein werden.
Dieses Material enthält die aktuellen Meinungen des Verfassers, und solche Meinungen können ohne Vorankündigung geändert werden. Dieses Material wird zu Informationszwecken verteilt und sollte nicht als Anlageberatung oder Empfehlung für ein bestimmtes Wertpapier, eine bestimmte Strategie oder ein bestimmtes Anlageprodukt betrachtet werden. Die hierin enthaltenen Informationen wurden aus als zuverlässig erachteten Quellen bezogen, jedoch nicht garantiert.
PIMCO erbringt im Allgemeinen Dienstleistungen für qualifizierte Institutionen, Finanzintermediäre und institutionelle Investoren. Einzelinvestoren sollten ihren eigenen Finanzberater kontaktieren, um die für ihre finanzielle Situation am besten geeigneten Anlageoptionen zu bestimmen. Dies ist kein Angebot an eine Person in einer Gerichtsbarkeit, in der dies ungesetzlich oder unbefugt wäre.
PIMCO (Schweiz) GmbH (registriert in der Schweiz, Handelsregister-Nr. CH-020.4.038.582-2, Brandschenkestrasse 41, 8002 Zürich, Schweiz). Die von PIMCO (Schweiz) GmbH angebotenen Dienstleistungen und Produkte sind nicht für Privatanleger erhältlich. Diese sollten sich nicht auf die vorliegende Mitteilung verlassen, sondern sich mit ihrem Finanzberater in Verbindung setzen. ©2024, PIMCO.
