Höhere Zinsen auf Tages- und Festgeld, gestiegene Leitzinsen der Zentralbanken sowie höhere Renditen bei einzelnen Obligationen. Doch während Festgelder zwar eine attraktive Verzinsung über eine vordefinierte, tendenziell kurzfristige Zeitspanne garantieren, und einzelne Obligationen einen für gewöhnlich fixen Coupon über eine Laufzeit von mehreren Jahren gewähren, lohnt aktuell der Blick auf Anleihenfonds und das insbesondere aus drei Gründen.
Erstens, das geringere Wiederanlagerisiko – ein Fonds legt fällige Papiere laufend wieder an, wobei das Risiko eines Reinvestments dadurch deutlich geringer ausfällt als dies bei Festgeldern oder einzelnen Obligationen der Fall ist, wo die Wiederanlage sehr stark vom vorherrschenden Zinsniveau zum Fälligkeitszeitpunkt abhängt.
Zweitens, Diversifikation – , denn Fonds investieren üblicherweise in einen Pool von Obligationen, wodurch ein über mehrere hundert oder gar über tausend Titel hinweg gestreutes Portfolio entsteht. Auswirkungen möglicher Zahlungsausfälle einzelner Emittenten auf die Geldanlage werden so gering gehalten.
Drittens, die Chance auf Kursgewinne – ist der Zinsgipfel erreicht und die Zinsen fallen wieder, werden aktuelle Obligationen wegen ihres relativ hohen Zinskupons stärker nachgefragt. Die Folge: ihr Kurs wird steigen. Bei einer aktiven Laufzeitsteuerung kann ein Fonds durch umsichtiges Management von potenziellen Kursgewinnen profitieren.
Hinzu kommt, dass insbesondere bei aktiv gemanagten Fonds die Möglichkeit besteht, das Zins- und Kreditrisiko des Portfolios anzupassen, indem der Fondsmanager aktiv ein- und aussteigen kann, sobald sich der Ausblick ändert. So genießt der aktive Fondsmanager die Chance passive Pendants zu übertreffen und das Abwärtsrisiko einzelner Obligationen zu begrenzen, mit dem Ergebnis potenziell höherer risikobereinigter Renditen.
Und weil das Zusammenspiel der Wachstumsentwicklung und die geopolitischen Ereignisse weiter für Unsicherheit und folglich für Volatilität an den Märkten sorgen düften, wird die Kombinationen dieser Faktoren aus unserer Sicht attraktive Möglichkeiten bieten, um Alpha zu generieren.
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