Als die Schweizerische Nationalbank (SNB) Antoine Martin von der Federal Reserve abwarb, bekam sie nicht nur einen erfahrenen Ökonomen, sondern auch einen potenziell wertvollen Aktivposten für Diskussionen über Finanzreformen nach der Credit-Suisse-Krise. Laut Dozenten und Kollegen, die mit ihm zusammengearbeitet haben, hat Martin Recherchen zu Bankenstürmen durchgeführt und war an der Entwicklung von US-Massnahmen zur Stabilisierung des Finanzsystems nach der Finanzkrise 2008 beteiligt.

Der Wechsel zur SNB ist eine Art Heimkehr für den in der Schweiz geborenen Ökonomen, der 2001 sein Studium an der University of Minnesota abschloss und anschliessend in den USA blieb. Er war zunächst bei der Federal Reserve Bank von Kansas City und später in New York tätig und sammelte Erfahrungen in Bereichen Geldmärkten über geldpolitische Rahmenbedingungen bis hin zu Kryptowährungen. "Schon als Doktorand war es sein Hauptanliegen, die Probleme des Bankensektors zu verstehen, insbesondere Bankenkrisen“, sagte V.V. Chari, Professorin für Wirtschaftswissenschaften in Minnesota und Martins Dissertationsberaterin.

Martin, der aus der französischsprachigen Schweiz stammt, hat in den letzten Monaten mit dem Lernen verbracht, um speziell seine Deutschkenntnisse aufzufrischen. Sein erster Test wird darin bestehen, sein Fed-Fachwissen zum ersten Mal als hauptberuflicher politischer Entscheidungsträger der Schweizer Währungshüter und nicht in einer beratenden Funktion anzuwenden. Er wird sich auch in einem Umfeld finden, in dem die Verantwortlichen immer noch mit den Folgen der Abwicklung der Credit Suisse zu kämpfen haben. Angesichts der Kritik versuchen Gesetzgeber und Aufsichtsbehörden herauszufinden, was sich ändern muss, um die Widerstandsfähigkeit der Banken zu verbessern und den künftigen Ruf der Schweiz als Finanzplatz zu schützen. 

Während die Aufräumarbeiten bei der von der UBS übernommenen Credit Suisse weitergehen, drängen sich weitere Herausforderungen auf. Das Wirtschaftswachstum wird voraussichtlich schleppend bleiben, während der Schweizer Franken gegenüber dem Euro auf ein Rekordniveau gestiegen ist. Das belastet die Exporte. Die SNB wird voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte 2024 die Zinsen senken.

Ein Mann der Märkte

Martin wurde 1969 geboren und studierte zunächst in Lausanne, bevor er für seinen Doktortitel in Wirtschaftswissenschaften nach Minnesota zog. Bei der Fed entwickelte er einen Ruf als Experte für Geldmärkte, Pensionsgeschäfte und Liquidität auf den Finanzmärkten und half politischen Entscheidungsträgern dabei, darüber nachzudenken, wie Finanzinstitute auf Massnahmen der Zentralbank reagieren würden.

"Antoine ist pragmatisch. Wir könnten zusammensitzen und über Probleme oder Spannungen sprechen, und er könnte sich einen Rahmen ausdenken, der anwendbar wäre“, sagte Lorie Logan, die mit Martin in New York zusammengearbeitet hat und jetzt Präsidentin der Dallas Fed ist. "Er hatte grosses Interesse an der praktischen Seite unserer Arbeit.“

Während der globalen Finanzkrise, als sich die Fed mit den Herausforderungen der Umsetzung der Geldpolitik mit einer grösseren Bilanz auseinandersetzte, gehörte Martin zu denen, die den politischen Entscheidungsträgern Präsentationen über den Rahmen hielten, den sie letztendlich verabschiedeten. Das von ihm vorgeschlagene "Mindestsystem“ der Zinssätze ist heute immer noch in Kraft.

Seine Rolle innerhalb der Nationalbank

Bei der SNB ersetzt Martin Andrea Mächler und wird die Abteilung III leiten, die die Geldmärkte und die Devisenreserven überwacht. Martin, der es ablehnte, für diese Geschichte interviewt zu werden, wird auch für die digitalen Währungen der Zentralbank verantwortlich sein. Er wird – neben Martin Schlegel und Präsident Thomas Jordan – Teil des dreiköpfigen Direktoriums sein und eine öffentlichkeitswirksamere Rolle als bisher einnehmen. Aber das wird für ihn nur halbwegs Neues sein; Bei der Fed hatte er häufig die Aufgabe, mit den Medien zu sprechen und er verfasste häufig Blogbeiträge, in denen er Themen für ein allgemeineres Publikum aufschlüsselte.

"Er ist einer dieser sehr klugen Leute, die komplexe Sachverhalte verstehen und sie Leuten klar erklären können, die nicht den gleichen Hintergrund haben“, sagte Susan McLaughlin, die 30 Jahre lang bei der New Yorker Fed gearbeitet hat. Was ihm auch dabei helfen könnte, sich in der neuen Rolle wohler zu fühlen, ist seine Einstellung. Chari beschreibt ihn als "sehr geselligen Menschen mit viel Spass“, aber auch als "sehr schweizerisch: sehr zurückhaltend, sehr Gentleman“. "Er hatte den Schliff, den Sinn für Nuancen und das ausgewogene Urteilsvermögen, das man als Zentralbanker braucht“, sagte Professorin aus Minnesota. "So einen Job kann man als hitzköpfiger Akademiker nicht machen.“

(Bloomberg/cash)