Die Aktien des Zementproduzenten Holcim gewinnen 1,2 Prozent auf 84 Franken, während der Swiss Market Index (SMI) 0,2 Prozent zulegt. Seit Jahresbeginn hat der Titel 26 Prozent zugelegt.
Kursentwicklung der Aktien von Holcim.
Am Montag erhöhen gleich drei Analysten ihre Kursziele: Vontobel hebt das Kursziel für Holcim auf 96 von 95 Franken an und bestätigt die Einstufung «Buy». Morgan Stanley erhöht das Kursziel auf 94 von 90 Franken mit der Einstufung «Overweight». Die Royal Bank of Canada setzt das Kursziel auf 91 von 90 Franken und behält «Sector Perform» bei. Im besten Fall beträgt das implizite Aufwärtspotenzial 16 Prozent.
Diese Anpassungen folgen der Veröffentlichung der Quartalszahlen am vergangenen Freitag. Holcim musste im Sommerquartal einen Umsatzrückgang hinnehmen, konnte jedoch den operativen Gewinn steigern. Für das Schlussquartal wird mehr Schwung erwartet, und die Aussichten für 2025, insbesondere in Nordamerika, sind vielversprechend.
In den ersten neun Monaten sank der Umsatz um 2,3 Prozent auf 19,9 Milliarden Franken, wie Holcim bekanntgab. Die Aufwertung des Frankens kostete 715 Millionen Umsatz, erklärte Finanzchef Steffen Kindler. Ohne den starken Franken wäre Holcim dank Firmenkäufen leicht gewachsen.
Holcim gut positioniert
Analyst Cedar Ekblom von Morgan Stanley schreibt, dass die Margen im dritten Quartal trotz Gegenwinds bei den Absatzmengen und schwindendem Rückenwind bei den Energiekosten weiter gestiegen sind. Seine Schätzungen hat er angehoben, auch wenn er eine schnelle Nachfrageerholung nicht erwartet. Der Zementkonzern sei jedoch gut positioniert, um von einer Erholung zu profitieren.
Vontobel-Analyst Mark Diethelm schreibt nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen, dass Holcims Betriebsgewinn die Erwartungen im dritten Quartal übertroffen habe. Das Volumen habe jedoch keine Unterstützung geboten. Die Expansion margenstarker Ökoprodukte habe die Margen weiterhin gestützt. Der Anteil dieser nachhaltigen Produkte sei noch gering, biete aber erhebliches Wachstumspotenzial. Dieses sowie eine allmähliche Volumenerholung im Jahr 2025, die die Kapazitätsauslastung in Europa unterstütze, dürften die Rentabilität zusätzlich zu Infrastrukturprojekten weiter steigern, so der Analyst.
Derzeit empfehlen elf von 27 Analysten die Holcim-Aktie zum Kauf, vierzehn empfehlen, sie zu halten. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 87,6 Franken, was ein Aufwärtspotenzial von knapp sechs Prozent impliziert. Es ist gut möglich, dass der Analystenkonsens für Holcim in Zukunft noch optimistischer wird, wie cash.ch hier berichtet hat.
Für das Jahr 2023 wurde eine Dividende von 2,80 Franken angekündigt. Holcim hat von 2001 bis 2023 in 22 von 23 Jahren eine Dividende ausgeschüttet, die bereinigt um Kapitalveränderungen im Schnitt 1,61 Franken pro Aktie betrug. Für das laufende Jahr erwarten zehn Analysten eine durchschnittliche Dividende von 2,97 Franken. Die nächsten Zahlen für das Ergebnis 2024 werden am 28. Februar veröffentlicht.
