Börsengehandelte Spot-Ether-Fonds stehen in Aussicht und das historische Debüt bedeutet einen weiteren grossen Gewinn für die Kryptoindustrie. Allerdings ist weniger klar, was es für den Token selbst bedeutet. Im Vergleich zum Jahresbeginn hat Ether um 53 Prozent zugelegt und konnte damit nicht mit der weltgrössten Kryptowährung Bitcoin mithalten.

Die Wall Street hat eine Reihe von Prognosen darüber veröffentlicht, wie sich die zweitgrösste Kryptowährung der Welt entwickeln wird, sobald die ETFs starten. Laut Reuters könnte der Handel bereits am morgigen Dienstag beginnen. Schon bevor die Securities and Exchange Commission (SEC) im Mai ihre Zustimmung zu den Fonds gab, sorgte der Optimismus für einen Aufschwung.

Bereits seit März prognostiziert Standard Chartered, dass Ether bis zum Jahresende 8000 Dollar erreichen wird. Die britische Bank geht davon aus, dass diese Fonds innerhalb von zwölf Monaten Zuflüsse in Ether im Wert von 15 bis 45 Milliarden Dollar generieren werden. Bei einem Ether-Kurs von knapp unter 3500 Dollar am Freitag bedeutet dies ein Aufwärtspotenzial von über 130 Prozent.

Diejenigen, die optimistisch gestimmt sind, schöpfen ihre Zuversicht aus dem Verhalten von Bitcoin nach der Einführung von Spot-ETFs im Januar. Mit dem Kapital, das bis Anfang 2024 in diese Fonds floss, stieg der Preis für den Apex-Token um über 73 Prozent und erreichte im März ein Allzeithoch von 73'780 US-Dollar. Allerdings gehen die Meinungen darüber auseinander, ob sich diese Dynamik auch bei Ether zeigen wird.

Weniger Zuflüsse als bei Bitcoin prognostiziert

Ether-ETFs werden voraussichtlich nur einen Bruchteil der Zuflüsse von Bitcoin-ETFs verzeichnen, schrieb Nikolaos Panigirtzoglou von JPMorgan Ende Mai. Citi gab in diesem Monat eine ähnliche Prognose ab und geht davon aus, dass die ETF-Zuflüsse 30 bis 35 Prozent der Bitcoin-Zuflüsse ausmachen werden. CoinDesk zitiert einen Bericht, der besagt, dass dies 4,7 bis 5,4 Milliarden Dollar in den nächsten sechs Monaten entspricht.

Die beiden Banken führen ähnliche Gründe für ihre Prognosen an. Sie weisen auf den First-Mover-Vorteil von Bitcoin hin und betonen, dass der Ether-Token Funktionen bietet, die über die ETFs nicht zugänglich sind. Das begrenzt die Nachfrage. Zum Beispiel können ETF-Investoren nicht auf das Ether-Staking zugreifen, bei dem der Token eingesperrt wird, um Renditen zu erzielen.

Einige halten diese Vorhersagen jedoch für zu pessimistisch. Ende Juni prognostizierte Steno Research, dass Ether aufgrund starker Zuflüsse in diesem Jahr 6500 Dollar erreichen würde. Das Unternehmen ist der Ansicht, dass die Markterwartung für die kommenden Ether-Spot-ETFs übermässig pessimistisch ist und erwartet einen Nettozufluss von 15 bis 20 Milliarden Dollar im ersten Jahr. Sie glauben, dass Ethereum Qualitäten hat, welche die Wall Street ansprechen und den Wert von Ethereum im Vergleich zu Bitcoin erheblich steigern werden.

Quellen, die mit Reuters sprachen, merkten an, dass die Liquidität von Ether viel eingeschränkter ist als die von Bitcoin, teilweise aufgrund von Ertragsbeschränkungen. Dies macht Ether preisempfindlicher gegenüber Zuflüssen. Daher könnte der Token beträchtliche Gewinne erzielen, ohne mit den Zuflüssen in Bitcoin-Spotfonds gleichzuziehen.

Obwohl die Nettozuflüsse und das Angebot in den kommenden Monaten den Etherpreis beeinflussen werden, könnten die unmittelbaren Auswirkungen der ETFs einige Anleger enttäuschen. Es wird erwartet, dass es zu einer langsamen Rotation in ETFs von Kryptobörsen kommt, anstatt zu schnellen Zuflüssen. Laut Alex Kuptsikevich, Senior Market Analyst bei FxPro, könnte die Preisbewegung in den ersten Tagen begrenzt sein. Er betont jedoch, dass Ethereum als die zweitgrösste Kryptowährung insgesamt eine höhere Gewichtung in den Portfolios der Anleger erhalten könnte.

(cash)