Nachdem die Leerverkäufer von Tesla in den Tagen nach der Wiederwahl von Donald Trump ins Weisse Haus mehr als fünf Milliarden Dollar verloren hatten, halten sie jetzt nur noch eine Position, die 2,5 Prozent der öffentlich gehandelten Aktien des Unternehmens entspricht. Dies geht aus Daten hervor, die von der amerikanischen Datenanalysefirma S3 zusammengestellt wurden.

Das ist deutlich weniger als der historische Durchschnitt von rund 23 Prozent, wie ebenfalls Daten von Bloomberg zeigen. Laut dem Managing Director of Data Insights bei Hazeltree haben Fonds, die in der Vergangenheit ihre Short-Positionen in Tesla über längere Zeiträume gehalten haben, Geld verloren, weshalb sie jetzt «vorsichtig» seien. Im bisherigen Jahresverlauf hat diese Vorsicht jedoch ihren Preis. Der Aktienkurs von Tesla ist seit Ende Dezember um mehr als 40 Prozent gefallen, was einem Marktwertverlust von rund 550 Milliarden Dollar entspricht.

Kerry Goh, Chief Executive Officer bei Kamet Capital Partners, sagte, sein Hedgefonds habe Tesla seit 2019 nicht mehr geshortet. Er betrachtet den aktuellen Ausverkauf als «vorübergehend» und warnt davor, dass es «kein vorhersehbares Muster» für Leerverkäufe von Tesla gibt. 

«Niemand weiss, wie man diesen Handel spielt», sagte Goh, der von seinem Sitz in Singapur aus mehr als 1 Milliarde Dollar verwaltet. Per Lekander, CEO von Clean Energy Transition, sagte, seine Firma habe eine moderate Short-Position, «nur um das Risiko zu verwalten». Es gehe darum, «die Position auf einem Niveau zu halten, bei dem ich im Falle eines massiven Einbruchs nicht zu viel verliere».

Wahlkampfgetöse

Die Aktien von Tesla stiegen nach der Wahl am 5. November sprunghaft an, da das Schicksal des Unternehmens zunehmend mit der zentralen Rolle von CEO Elon Musk in Trumps innerem Zirkel in Verbindung gebracht wurde.

Trump selbst hat unkonventionelle Massnahmen ergriffen, um Musks Image und seine Geschäfte direkt zu fördern. Erst letzte Woche versprach er bei einer Veranstaltung auf dem Rasen des Weissen Hauses, bei der mehrere Tesla-Modelle vorgestellt wurden, einen Tesla zu kaufen. Diese Episode, die den Aktienkurs von Tesla kurzzeitig in die Höhe trieb, reiht sich ein in eine nicht enden wollende Flut von Tesla-Schlagzeilen seit der Wahl. Viele davon konzentrierten sich auf die Probleme des Elektroautoherstellers in Europa. Alle trugen zur Volatilität der Aktie bei. Die Tesla-Aktionäre haben gelernt: «Wenn die Dinge gegen dich laufen, musst du in die Berge rennen», so Lekander.

Der in London ansässige Hedgefondsmanager, der ein Team von rund 2,7 Milliarden Dollar verwaltet, sagte, er habe die meiste Zeit des letzten Jahres Tesla short gehalten, bis klar wurde, dass Musks Beziehung zu Trump alles verändern würde. Dann schloss er seine Short-Position, bevor er Anfang dieses Jahres wieder auf das Unternehmen setzte.

Andere äusserten sich ähnlich zurückhaltend. Der CEO von Muddy Waters Capital, Carson Block, sagte, er würde nicht gegen Musk wetten, obwohl die Gefahr bestehe, dass er dem Unternehmen «irreparablen Schaden» zufüge. Dieser Schaden besteht darin, dass die Verkäufe in Europa zurückgehen, da die Verbraucher in der Region sich gegen Musks Versuche wehren, sich in ihre Wahlen einzumischen. Und die Eskapaden des Tesla-Chefs als Chefarchitekt des Department of Government Efficiency (DOGE) verärgern inzwischen auch viele Amerikaner, wie jüngste Umfragen zeigen.

Allein in Deutschland brachen die Tesla-Zulassungen in den ersten beiden Monaten des Jahres um mehr als 70 Prozent ein, nachdem Musk im Vorfeld der Wahlen am 23. Februar die rechtsextreme Alternative für Deutschland (AfD) unterstützt hatte. Und die Auslieferungen des Tesla-Werks in Shanghai sind in den letzten fünf Monaten im Vergleich zum Vorjahr zurückgegangen.

Unterdessen beeinträchtigen Trumps Zölle die Geschäftsmöglichkeiten von Tesla. Der Elektroautohersteller warnt vor höheren Produktionskosten, die seine Fahrzeuge auf den internationalen Märkten weniger wettbewerbsfähig machen könnten.

Leerverkäufer, die an ihren Wetten auf Tesla festhalten, haben seit dem Höchststand im Dezember einen Gewinn von fast 18 Milliarden Dollar erzielt, wie Bloomberg anhand von Daten von S3 Partners errechnete. Diese Gewinne auf dem Papier ergeben jedoch ein sehr gemischtes Bild, wenn es darum geht, das Schicksal von Tesla zu beurteilen.

Trotz negativem Einfluss Aktienanstieg erwartet

Laut einer aktuellen Umfrage von Morgan Stanley glauben 85 Prozent der Befragten, dass Musks politische Aktivitäten einen negativen oder sehr negativen Einfluss auf das Geschäft von Tesla haben. Trotz dieses Feedbacks erwarten 45 Prozent der Befragten einen Anstieg der Aktie, während nur 36 Prozent mit einem Rückgang rechnen. Morgan Stanley selbst rät Anlegern, Tesla überzugewichten, wobei Analysten in einer Notiz von vergangenem Freitag den aktuellen Rückschlag als «Kaufgelegenheit» bezeichnen. Eine Empfehlung, die zur allgemeinen Stimmung passt.

Im Durchschnitt erwarten die Analysten, die Tesla beobachten, dass die Aktie in den nächsten 12 Monaten um mehr als 50 Prozent steigen wird, wie aus den von Bloomberg zusammengestellten Kurszielen hervorgeht. Diese Diskrepanz spiegelt weitgehend die Volatilität des Tesla-Aktienkurses in den letzten Monaten wider. Während der rasanten Rallye nach den Wahlen stiegen die Aktien um mehr als 70 Prozent über das durchschnittliche Kursziel der Wall Street. Lekander sagte, es sei unklug, vor Juni, wenn das Unternehmen voraussichtlich einen unbeaufsichtigten, selbstfahrenden Taxidienst einführen werde, eine grosse Wette auf Tesla abzuschliessen. Dies sei ein «sehr, sehr wichtiges Ereignis» für Investoren. Grundsätzlich hält Lekander Tesla für die «grösste Aktienblase der Weltgeschichte». In der Praxis müsse man jedoch «vorsichtig sein».

(Bloomberg)