Diese aktiv verwalteten Schweizer Aktienfonds bieten die besten Renditen

Mit eigenen Investitionen den Markt schlagen: Das ist ein Unterfangen, das den meisten Anlegern im privaten Bereich kaum gelingt. Aktiv gemanagte Aktienfonds versprechen dagegen, dieses Ziel zu erreichen. Durch Flexibilität und verschiedene Investmentstrategien sollen höhere Renditen erzielt werden als bei den Indexfonds (Exchange Traded Funds, kurz: ETF). Dazu kann ein aktiv verwalteter Fonds je nach vorherrschendem Marktumfeld das Risikoprofil steuern. Bei einer Verschlechterung des Marktes wird das Anlagerisiko reduziert und umgekehrt.

Passive Fonds wie ETF haben den Vorteil, dass kein teures Fondsmanagement erforderlich ist und ihr Ziel darin besteht, Aktienindizes möglichst genau nachzubilden, um die Marktrendite zu erzielen. Im Vergleich dazu sind aktiv gemanagte Aktienfonds in der Regel wesentlich teurer. Die Fondsmanager rechtfertigen die höheren Kosten mit dem Aufwand für Analyse und Aktienauswahl, da sie eine bessere Rendite als ihr Vergleichsindex erzielen wollen. 

In der Tabelle unten sind die besten 20 Fonds aufgeführt, die vom Finanzinformations- und Analyseunternehmen Morningstar in die Kategorie «Schweizer Aktien» eingestuft und dabei mindestens den breiten Markt gemessen am Swiss Performance Index (SPI) übertroffen haben. Die nachlaufenden Gesamtrenditen für die angegebenen Zeiträume sind vermerkt. Das verwendete Fondsuniversum umfasst offene Fonds mit Sitz in Europa ohne Feeder und Dachfonds

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Die Auswahl des richtigen Fonds ist entscheidend, da die Mehrheit der aktiv gemanagten Fonds langfristig keine Überrendite im Vergleich zum Index erzielt und oft schlechter abschneidet. Durchschnittlich erzielt nur etwa ein Drittel der Fonds über mehrere Jahre hinweg eine Überrendite. Von den 143 von Morningstar ausgewerteten Fonds mit einer ausreichend langen Erfolgsbilanz (mindestens 10 Jahre) erzielen 62 Prozent eine schlechtere Performance als der SPI.

Der «GAM Swiss Sustainable Companies» und der «zCapital Swiss Small & Mid Cap Fund» überzeugen dabei auf Sicht von zehn Jahren: Ersterer wirft im Durchschnitt eine Jahresrendite von 11,4 Prozent, zCapital von 10,3 Prozent ab. Der Markt gemessen am Swiss Performance Index (SPI) kommt nur auf einen Wert von 6,5 Prozent. 

Migros-Fonds durchschnittlich mit knapp 10 Prozent Gesamtrendite pro Jahr

Der «Migros Bank (CH) Fonds Institutional – SmallerStock Switzerland Sustainable» erzielt laut Morningstar-Daten über einen Zeitraum von 10 Jahren die drittbeste Rendite, plus 9,9 Prozent im Schnitt pro Jahr. Der Fonds ist sowohl für institutionelle Anleger als auch für private Kunden im Rahmen von Vermögensverwaltungsmandaten und der Migros-Bank-Strategiefonds erhältlich.

Die Migros Bank betont gegenüber cash.ch ihre Auszeichnungen mit dem Citywire Award «Best Fund Group» in der Kategorie «Equity Switzerland Small & Medium Companies» für 2023 und 2024 sowie ihre Bewertung bei Morningstar über zehn Jahre.

Mikron als bedeutende Position bei IFS

Der «IFS Swiss Small & Mid Cap Equity Fund» mit einer durchschnittlichen Rendite von 8,8 Prozent pro Jahr ist auch für Privatanleger erhältlich. Fondsmanager Patrik Jäger setzt auf Unternehmen mit qualitativ hochwertigen Geschäftsmodellen. Zur Bewertung der Qualität verwendet er die Kennzahlen ROIC, Nettoverschuldung/EBITDA und die Volatilität des EBITDA. Dabei berücksichtigen der Fondsmanager auch zukünftige Entwicklungen. Neben quantitativen Kriterien spielt auch die Qualität des Managements in der Beurteilung eine wichtige Rolle.

«Dank unserer Fokussierung auf Schweizer Unternehmen und Unternehmer verfügen wir über ein starkes Netzwerk und langjährige Erfahrung im Bereich Schweizer Nebenwerte», betont Jäger. Eine bedeutende Position im Fonds ist nach wie vor Mikron. Aufgrund des wachsenden Interesses an Automatisierungslösungen im Zusammenhang mit GLP-1-Autoinjektoren verzeichnet das Unternehmen aus Biel derzeit eine hohe Nachfrage. Das neue Management unter dem Vorsitz von Paul Zumbühl und CEO Marc Desrayaud gefällt Jäger ebenfalls.

Auch der IT-Grosshändler Also Holding überzeugt Jäger nach wie vor. Der boomende Bereich der Künstlichen Intelligenz wird sowohl Hardware- als auch Software-Investitionen vorantreiben. Also Holding ist hervorragend positioniert, um nachhaltig von diesem Trend zu profitieren.

«Wir haben auch eine prominente Position in Implenia. Der neue Ankeraktionär Philipp Buhofer wird die neue strategische Ausrichtung mit Fokus auf eine höhere Profitabilität eng begleiten. Seine Erfolge bei Kardex und Cham Papier sind unbestritten», fügt Jäger hinzu.

Pictet setzt Cashflow-Rendite

Beim «Pictet CH – Swiss Mid Small Cap» Fonds, der auf 10 Jahre im Schnitt eine jährliche Rendite von 8,8 Prozent erzielt hat, setzt Fondsmanager Andreas Hug von Pictet Asset Management auf Unternehmen mit strukturellen Wachstumsprofilen anstatt auf zyklische Branchen.

Das Auswahlverfahren konzentriert sich auf die Cashflow-Rendite (CFROI) des Unternehmens und die Fähigkeit des Managements, den Cashflow langfristig erfolgreich zu reinvestieren, um das Geschäftsmodell zu sichern.

Hug sieht interessante Möglichkeiten im Schweizer Aktienmarkt, um von globalen strukturellen Wachstumstrends zu profitieren. Beispielsweise profitiert Tecan von der Automatisierung in der Diagnostik aufgrund des Fachkräftemangels. Die Digitalisierung, vorangetrieben durch künstliche Intelligenz (AI), ist ein starker Wachstumstreiber für Comet. Aber auch Themen wie demografische Entwicklung oder Gesundheit bieten interessante Investitionsmöglichkeiten, wie etwa DKSH oder SKAN.