Doch was soll Novartis mit dem Roche-Mittelzufluss schwerpunktmässig machen? Das Verdikt einer Online-Umfrage von cash.ch, an der seit letztem Montag rund 6300 Leserinnen und Leser teilnahmen, ist deutlich: Am wenigsten wünschen sich die Umfrage-Teilnehmenden von Novartis Firmenübernahmen. Nur 15 Prozent wählten diese Option von vier Antwortmöglichkeiten.
Am meisten bevorzugt das Publikum die Option "Investitionen in organisches Wachstum/Forschung und Entwicklung" mit 35 Prozent der Angaben. Aktionärsfreundliche Schritte wie "Dividendenerhöhung/Sonderdividende"oder "Aktienrückkaufprogramm" haben zusammen rund 50 Prozent gewünscht.
Auffallend ist, dass nicht nur bei den cash-Leserinnen und -Lesern grosse Vorbehalte bezüglich Novartis-Übernahmen bestehen. Diese Skepsis, ja sogar Befürchtung wird auf Investorenseite geteilt. "Ich bin nicht darüber begeistert, dass Novartis etwas zukaufen könnte", sagte etwa UBP-Fondsmanagerin Eleanor Taylor Jolidon letzte Woche im cash-Interview. Sehr grosse Transformations-Deals bei Pharmaunternehmen hätten bisher häufig nicht gut dazu beigetragen, dass mehr Wert geschaffen wurde. "Will Novartis eine Biotech-Firma kaufen, muss dafür eine beträchtliche Prämie bezahlt werden. Und ob dies den Wert steigern würde, steht in Frage", so Jolidon zu cash.ch.
| Eleanor Taylor Jolidon: «Bei Novartis bin ich wegen des Roche-Deals beunruhigt» |
Kommt dazu, dass Novartis und insbesondere seinem CEO eine erfolgreiche M&A-Tätigkeit nicht zugetraut wird. "Vier der letzten fünf Akquisitionen von Vas Narasimhan haben die Erwartungen der Investoren noch nicht erfüllt, und die Preise sind weiterhin hoch", meint etwa Vontobel-Analyst Stefan Schneider bei Bloomberg. Dennoch wollen Investoren laut Schneider langsam wissen, woher das zukünftige Wachstum bei Novartis kommen wird.
Es ist anzunehmen, dass Novartis genau weiss, was mit dem Haufen Geld passieren soll. Plan- und grundlos hat sich der Pharmakonern nicht gelöst von seinem jahrelangen Engagement, das satte Dividenden einbrachte. Wahrscheinlich wird Novartis einen Mix von Massnahmen bekanntgeben, um die unterschiedlichen Interessen zu befriedigen: Kurzfristig wirkende Schritte einerseits wie Aktienrückkauf oder Sonderdividende mit Blick auf den Aktienkurs, der heute über 20 Prozent unterhalb des Rekordhochs vom Februar 2020 vor sich hindämmert. Und Investitionen in das organische Wachstum andererseits, die sich dann eher langfristig auswirken. Wahrscheinlich wird Novartis trotz grosser Investorenskepsis auch eine Übernahme ankündigen.
