Die implizite Volatilität für Bitcoin-Optionen, die um den Wahltag am 5. November herum fällig werden, ist erhöht, wobei die Wetten in Richtung Call-Optionen tendieren, die dem Käufer das Recht geben, die Kryptowährung bei neuen Höchstständen zu kaufen. 

«Ich glaube, der Markt ist sich einig, dass Bitcoin sich unabhängig vom Wahlausgang gut entwickeln wird», sagte David Lawant, Leiter der Forschungsabteilung beim Krypto Prime Broker FalconX. «Unsere Analyse zeigt, dass die Optionsaktivität rund um die bevorstehenden Wahlen eine bemerkenswerte kopflastige Tendenz aufweist.» 

Der republikanische Kandidat und ehemalige Präsident Donald Trump ist erklärtermassen für Kryptowährungen, so sehr, dass Bitcoin als so genannter Trump-Handel angesehen wird. Auch die demokratische Präsidentschaftskandidatin Kamala Harris hat gelobt, einen regulatorischen Rahmen für die Branche zu unterstützen. Dies steht im Gegensatz zu einem harten Vorgehen gegen den Sektor unter der Biden-Regierung. Nicht-politische Faktoren wie weitere Zinssenkungen durch die Federal Reserve tragen zum Optimismus bei.

Psychologische Marke von 70’000 Dollar

Im März erreichte Bitcoin ein Allzeithoch von 73’798 Dollar, da die Nachfrage nach speziellen börsengehandelten Fonds, die in diesem Jahr in den USA aufgelegt wurden, optimistisch war. Danach schwächte sich die Hausse ab. 

Die grösste Kryptowährung näherte sich zu Beginn der Woche der 70’000-Dollar-Marke, bevor sie wieder zurückfiel. Der Token, der in diesem Jahr um etwa 60 Prozent gestiegen ist, wechselte am Mittwochmorgen den Besitzer bei 67’100 Dollar. Das Put-zu-Call-Verhältnis tendiert gegen Ende des Jahres nach unten, wobei mehr Händler Call-Optionen als Puts kaufen, so die Daten, die von der grössten Kryptooptionsbörse Deribit zusammengestellt wurden. 

«Wir sehen, dass Händler Calls in der Nähe von 68’000 und Puts in der Nähe von 66’000 kaufen, mit anderen Worten, viele positionieren sich kontinuierlich und positionieren sich neu für einen Ausbruch für eines der beiden Enden», sagte Yev Feldman, Mitbegründer von SwapGlobal, der Derivate wie Swaps und Optionen für die US-Digitalanleger anbietet. «Es gibt nur wenig Grund, nach der Wahl nach unten zu kollabieren, also macht ein Anstieg mehr Sinn.»

Die Gesamtzahl der ausstehenden Kontrakte, für die am 29. November auslaufenden Call-Kontrakte konzentriert sich auf rund 80’000 Dollar, wobei der zweitbeliebteste Ausübungspreis bei 70’000 Dollar liegt. Die ausstehenden Kontrakte für die am 27. Dezember auslaufenden Calls konzentriert sich auf 100’000 und 80’000 Dollar, während der beliebteste Ausübungspreis für die am 8. November auslaufenden Calls bei 75’000 Dollar liegt, wie die Daten zeigen. 

Höhere Prämien 

Call-Optionen erzielen auch relativ höhere Prämien im Vergleich zu ihren Put-Pendants auf der Grundlage der schiefen Laufzeitstruktur, die die Preisdynamik zwischen Calls und Puts anzeigt. Auf einer höheren Ebene haben die Optionshändler die Call-Prämien für fast alle Laufzeiten über die eintägigen Verfallskontrakte hinaus getrieben, schrieb Jake Ostrovskis, ein ausserbörslicher Händler bei Wintermute, in einer Notiz vom Montag. 

«Dies deutet darauf hin, dass die Anleger den Optionsmarkt eher als Instrument zur Nutzung potenzieller Kursgewinne als zur Absicherung gegen Abwärtsrisiken nutzen», so Lawant. «Bei Kryptowährungen, die nicht auf Bitcoin lauten, sehe ich die Meinungen eher geteilt. Der Markt zeigt weniger Konsens darüber, wie sich diese alternativen Kryptowährungen unter verschiedenen Wahlszenarien entwickeln könnten.» 

Im Gegensatz zu anderen grossen Ereignissen wie der Einführung von Bitcoin-ETFs und der Halbierung ist die Volatilität vor und nach der Wahl gedämpft, obwohl sich dies mit dem Näherrücken des Datums ändern könnte, sagte Lawant.

(Bloomberg)