Auf diese Aktien setzen die Hedge Fonds der Wall Street

Die Hedge Fonds an der Wall Street verwalten Billionen von Dollar an Vermögenswerten. Es lohnt sich also, genau hinzuschauen, was sie kaufen und verkaufen - vor allem, wenn ihre Top-Positionen den Markt schlagen. 

Die vierteljährlich bei der US-Börsenaufsicht eingereichten 13F-Berichte geben Aufschluss darüber, was die Hedge Fonds an der Wall Street genau besitzen. Die US-Grossbank Goldman Sachs hat die Daten zusammengetragen und die Gemeinsamkeiten für 722 Hedge Fonds mit Aktienpositionen in Höhe von 2,6 Billionen Dollar herausgearbeitet. 

Dabei haben diese in diesem Jahr bisher eine gute Performance hingelegt. Die «VIP»-Liste von Goldman Sachs, auch bekannt als «sehr wichtige Positionen», zeigt die 50 Aktien, die für Hedge Fonds am wichtigsten sind. Dies sind die Aktien, die am häufigsten unter den zehn grössten Positionen der Hedge Fonds erscheinen. Der «VIP-Hedge-Fonds-Korb» ist seit Jahresbeginn um knapp 9 Prozent gestiegen und hat damit die Rendite des S&P 500 von etwa 5 Prozent im gleichen Zeitraum übertroffen.

Mehr noch: «Der Hedge Fund VIP Basket hat den S&P 500 seit Jahresbeginn und in 59 Prozent der Quartale seit 2001 übertroffen. Der Korb hat sich in der Vergangenheit auf Kosten einer hohen Volatilität gut entwickelt», so Goldman Sachs in einer Mitteilung vom Dienstag. 

Dabei konzentrieren sich sechs der zehn grössten Positionen in über 700 aggregierten Hedgefonds-Portfolios zunehmend auf die «Magnificent Seven», mit Tesla als einziger Ausnahme. Auf die «Magnificent Seven» - Apple, Microsoft, Google-Muttergesellschaft Alphabet, Amazon.com, Nvidia, (Tesla) und Facebook-Eigentümer Meta - entfallen 13 Prozent der gesamten Hedge Fonds-Long-Portfolios. Dennoch sind sie im Vergleich zu einem kollektiven Anteil von 26 Prozent am Russell 3000 deutlich untergewichtet, was eine vorsichtige Herangehensweise an Mega-Cap-Aktien verdeutlicht. 

Gleichzeitig gehörten Microsoft, Apple und Nvidia zu den Informationstechnologie-Aktien mit dem grössten Rückgang der Hedge Fonds-Popularität, auch als sogenannte «Falling Stars» bezeichnet.

Zunahme bei zyklischen Wetten

Die Konzentration in den Hedge-Fonds-Portfolios hat dabei weiter zugenommen: 70 Prozent der Long-Investments entfallen auf die 10 grössten Positionen. Analysten zufolge ist diese zunehmende Konzentration teilweise auf das zunehmende Vertrauen in bestimmte Branchen wie Künstliche Intelligenz und Gesundheitswesen zurückzuführen. Gerade letzterer Bereich stieg in der Gunst dank Innovationen wie Abnehmspritzen. Infolgedessen wurde der Pharmakonzern Eli Lilly in die Top 20 der von Hedgefonds bevorzugten Werte aufgenommen.

«Während Hedge Fonds ihr Engagement in Mega-Caps aus dem Technologiesektor reduzierten, suchten diese nach neuem Alpha in zyklischen und anderen Wachstumsbereichen. Neben starken US-Wirtschaftsdaten und Hinweisen auf eine Verbesserung des globalen Produktionszyklus erhöhten die Hedge Fonds ihre Neigung zu zyklischen Branchen gegenüber defensiven Werten auf den höchsten Stand seit 2016», schrieb Goldman Sachs weiter.

In die «VIP»-Liste neu aufgenommen wurden der Industriedienstleister APi Group, der Mischkonzern General Electric und die Eisenbahngesellschaft Union Pacific. Die Hedge Fonds erhöhten auch ihr Engagement bei Kommunikationstiteln wie Walt Disney, Snap und Roblox. Bei den zyklischen Finanztiteln wurden die Investments bei Progressive Corporation, Arch Capital Group, Kemper und Morningstar erhöht. Weitere zyklische «Rising Stars» waren Arrow Electronics, The Mosaic Company, Packaging Corporation of America, Sealed Air Corporation, Synopsys und Veralto Corporation.